7月18日，STIM²讲堂第26期成功举行。深创投原党委书记、董事长倪泽望先生应邀担任主讲嘉宾，围绕“创投、创业与资本市场”这一主题，为现场近两百位师生、校友及企业家带来了一场贯通全链条、兼具战略高度与实战深度的精彩报告。

倪泽望，深耕产业投资数十年，曾获清科中国创投企业家十强、福布斯最佳创投人、全球最具影响力FOF投资人等行业重磅荣誉。常年扎根科创投资一线，深谙科创企业全生命周期融资痛点，对一级市场投资逻辑与资本市场周期变化有着精准洞悉。

此次讲堂，倪泽望聚焦创业投资理论与实务、创业企业治理与创业融资、AI赛道全链条投资机会分析等主题展开系统阐述。

创投是投资于未上市企业的股权投资，以退出为目标，其“募-投-管-退”的基金运作模式与科创企业高度匹配。倪泽望表示，创投是“概率游戏”，本质是通过漏斗效应从海量项目中筛选最优标的。但他特别提醒，尽职调查须从团队、业务、市场、资源、估值五个维度全面研判，切勿因技术亮点而忽视团队风险。基于数十年实战经验，倪泽望还为创业者在创业企业治理与融资方面提供了实操性建议。他指出，“搭班子”是创业第一要务——合伙人须品行端正、三观一致、能力互补，且须形成核心控制权。在“定战略”方面，战略定力与抵御诱惑的能力至关重要；在“带队伍”方面，科学激励机制对于激发组织战斗力的重要作用。对于创业融资，倪泽望建议创业者优先争取银行信用贷，股权融资应审慎对待相关条款内容：尽量规避对赌与回购条款，尤其避免创始人承担无限连带责任。

报告中，倪泽望围绕算力、模型、应用三个维度，重点分享了AI赛道全链条投资机会。算力方面，他表示中国在光模块、PCB领域已处于主导地位，但光芯片、HBM等高端环节仍存在技术差距；固态变压器、人造金刚石散热材料（全球95%产量由中国掌握）等新方向孕育机遇，先进制程稳步推进，国产AI芯片供需有望于2028年趋于平衡。模型方面，他认为我国凭借工程师红利推动国产大模型跻身全球前列，但商业化能力仍有进步空间。应用方面，具身智能被视为AI从虚拟走向物理的重要赛道，整机与核心零部件协同发展，细分领域如灵巧手盈利潜力突出。此外，倪泽望结合资本市场政策解析、具体案例，分析AI赛道投资中的机遇与风险。整体而言，AI产业链投资机会贯穿算力、模型、应用全链条，我国在制造端与市场端的双重优势正加速转化为产业竞争力。

在交流环节，倪泽望就投资条款谈判、创业团队评估、头部存储企业估值与存储行业周期、AI对创投生态的影响、情感陪伴大模型前景等听众关心的问题，与现场来宾进行了深入交流。他指出，看人永远是投资中最难的事，需要通过背景调查、多方访谈综合判断；创投行业因其高度依赖对人的判断和直觉，将是AI最难替代的领域之一。

本期STIM²讲堂在思维碰撞中圆满落幕。与会听众表示，此次报告既有对创投本质的深刻洞察，又有对企业治理的务实指导，更有对AI全产业链的系统梳理，是一场思想性、实战性、前瞻性兼备的高质量分享。未来学院将继续依托STIM²讲堂平台，汇聚顶尖思想与产业资源，推动科技、产业、资本、市场与管理的深度融合，为学院人才培养和产学研生态建设持续赋能。